Hak Suara Pemegang Saham SCF: Apakah Pendiri Tetap Mengendalikan Usaha?

Pendiri tidak selalu kehilangan kendali atas perusahaan setelah menghimpun dana melalui layanan urun dana atau Securities Crowdfunding (SCF). Namun, kendali tersebut bergantung pada struktur kepemilikan dan hak suara setelah penawaran saham dilakukan.

Ada beberapa hal yang perlu diperhatikan, mulai dari porsi saham yang dimiliki pendiri, klasifikasi saham yang diterbitkan, hingga ketentuan dalam anggaran dasar perusahaan.

Batas Penghimpunan Dana dan Pengaruhnya terhadap Kepemilikan Saham

Berdasarkan POJK Nomor 17 Tahun 2025, batas penghimpunan dana melalui layanan urun dana adalah paling banyak Rp10 miliar dalam jangka waktu 12 bulan. Batas ini menjadi salah satu ketentuan yang perlu diperhatikan perusahaan ketika merencanakan penawaran saham.

Sementara itu, persentase saham yang dilepas bergantung pada jumlah dana yang ingin dihimpun, valuasi perusahaan, dan harga saham yang ditawarkan. Semakin tinggi valuasi perusahaan, semakin kecil persentase kepemilikan yang perlu dilepas untuk memperoleh dana dengan nilai yang sama.

Ketentuan SCF juga perlu dibedakan dari ketentuan perusahaan publik. Berdasarkan Pasal 4 POJK 17 Tahun 2025, penerbit yang memenuhi kriteria perusahaan publik adalah perseroan yang memiliki lebih dari 300 pemegang saham dan modal disetor lebih dari Rp30 miliar.

Baca juga: Modal Usaha Kuliner: Alternatif Pendanaan Non-Bank untuk Buka Cabang Baru

Bagaimana Hak Suara Pemegang Saham dalam SCF?

Pasal 53 Undang-Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas memungkinkan perusahaan memiliki beberapa klasifikasi saham, termasuk saham yang memberikan hak suara dan saham tanpa hak suara.

Dalam penawaran saham melalui LBS Urun Dana yang menjadi referensi artikel ini, prospektus menunjukkan saham yang ditawarkan berada dalam klasifikasi yang sama. Dengan demikian, pemodal memperoleh hak sesuai jumlah saham yang dimiliki, termasuk hak menghadiri dan memberikan suara dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).

Karena itu, kendali pendiri tidak dapat diasumsikan berasal dari pembatasan hak suara investor. Hal yang perlu diperhatikan adalah berapa besar saham dan hak suara yang masih dimiliki pendiri setelah penawaran.

Seberapa Besar Porsi Kepemilikan yang Berpindah?

Dua contoh dalam prospektus penerbit LBS Urun Dana memperlihatkan bagaimana penawaran saham dapat mengubah komposisi kepemilikan. Pada PT Annisa Maju Abadi, pemodal memperoleh 27,56% saham setelah penawaran, sedangkan pemegang saham lama secara keseluruhan masih memiliki sekitar 72,43%.

Sementara itu, pada PT Amanah Grup Logistik, porsi kepemilikan pendiri berubah dari 86,58% menjadi 75,76% setelah penambahan modal dengan hak memesan efek terlebih dahulu. Artinya, kepemilikan pendiri berkurang 10,82 poin persentase.

Kedua contoh tersebut menunjukkan bahwa pendanaan saham dapat mengubah persentase kepemilikan tanpa selalu membuat pendiri kehilangan posisi mayoritas. Namun, komposisi dan hak suara setiap perusahaan perlu dilihat berdasarkan dokumen penawarannya.

Bagaimana Hak Pemodal dalam RUPS?

Pemegang saham melalui SCF tetap memiliki hak untuk menghadiri RUPS dan memberikan suara sesuai jumlah saham yang dimiliki. Hak tersebut merupakan bagian dari hak pemegang saham sebagaimana diatur dalam Undang-Undang Perseroan Terbatas.

Pelaksanaan RUPS mengikuti ketentuan peraturan perundang-undangan dan anggaran dasar perusahaan. Pemegang saham juga dapat memberikan kuasa untuk menghadiri RUPS sesuai prosedur yang berlaku.

Dengan demikian, banyaknya pemodal tidak menghapus hak suara mereka. Perusahaan perlu memastikan mekanisme administrasi dan pelaksanaan RUPS berjalan sesuai ketentuan.

Apakah Pemegang Saham Ikut Mengelola Operasional Perusahaan?

Memiliki saham tidak berarti pemodal otomatis terlibat dalam kegiatan operasional perusahaan sehari-hari. Berdasarkan UU Perseroan Terbatas, pengurusan perusahaan menjadi kewenangan Direksi sesuai maksud dan tujuan perusahaan serta ketentuan yang berlaku.

Sementara itu, pemegang saham menggunakan haknya melalui RUPS, termasuk dalam keputusan yang menjadi kewenangan RUPS. Karena itu, hak suara pemodal perlu dibedakan dari kewenangan Direksi dalam menjalankan operasional perusahaan.

Apa yang Perlu Disiapkan Calon Penerbit?

Sebelum mengajukan pendanaan saham, perusahaan perlu menyiapkan legalitas PT, laporan keuangan dua tahun terakhir, profil dan perkembangan usaha, serta rencana penggunaan dana yang jelas.

Perusahaan juga perlu memastikan struktur kepemilikan saham dan rencana penawaran telah disusun dengan baik. Kriteria awal dan kelengkapan dokumen akan menjadi bagian dari proses evaluasi LBS Urun Dana.

• Berbentuk Perseroan Terbatas dan telah beroperasi minimal 3 tahun
• Memiliki omzet minimal Rp500 juta per bulan, atau sekitar Rp6 sampai Rp7 miliar per tahun
• Menyediakan laporan keuangan profesional untuk 2 tahun terakhir
• Membutuhkan pendanaan sekitar Rp2 sampai Rp10 miliar
• Memiliki rencana penggunaan dana yang jelas untuk pengembangan usaha

Memastikan Kesiapan Syariah

Calon penerbit juga perlu memastikan kegiatan usahanya sesuai dengan ketentuan syariah. Hal ini mencakup kesesuaian aktivitas bisnis, keterbukaan informasi mengenai sumber pendapatan dan transaksi, serta komitmen memenuhi ketentuan syariah selama dan setelah pendanaan.

Pemenuhan aspek tersebut merupakan bagian dari evaluasi dan tidak otomatis menjamin pengajuan pendanaan disetujui.

Baca juga: Mau Ajukan Pendanaan Usaha? Ini Dokumen yang Harus Disiapkan

Kesimpulan

Pendanaan melalui SCF tidak otomatis membuat pendiri kehilangan kendali atas perusahaan. Pengaruhnya bergantung pada komposisi kepemilikan, hak suara, dan ketentuan pengambilan keputusan dalam anggaran dasar.

Karena itu, sebelum menawarkan saham kepada pemodal, pendiri perlu memahami perubahan struktur kepemilikan dan konsekuensinya terhadap hak suara serta pengambilan keputusan perusahaan.

Bagi Anda yang mempertimbangkan pendanaan melalui penerbitan saham, pelajari layanan pendanaan LBS Urun Dana atau diskusikan rencana perusahaan Anda bersama tim kami:

• Pak Esa: Chat WhatsApp
• Pak Rasyid: Chat WhatsApp