Apa Itu Sukuk? Pengertian dan Jenis-jenisnya

Banyak orang mendengar kata sukuk tapi belum benar-benar paham apa yang dimaksud. Bukan obligasi biasa, bukan saham biasa. Sukuk punya karakter tersendiri yang membuatnya unik di antara instrumen investasi yang ada.

Di negara dengan mayoritas penduduk Muslim terbesar di dunia, potensi investasi sukuk di Indonesia sangat besar. Tapi potensi itu baru bisa dimanfaatkan kalau Anda paham dulu cara kerjanya. Artikel ini akan membahas tuntas, dari pengertian dasar hingga risiko yang perlu diwaspadai.

Apa Itu Sukuk?

Pengertian sukuk adalah instrumen keuangan syariah yang sering dianggap sebagai alternatif bagi obligasi konvensional. Sukuk mewakili kepemilikan aset, proyek, atau usaha berdasarkan prinsip syariah Islam. Sukuk tidak mewakili utang, melainkan bagian dari kepemilikan dalam suatu entitas atau proyek.

Dikutip dari AAOIFI (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institution) dalam buku Shari’ah Standards (2017), definisi Sukuk adalah :

“Lembaran surat berharga (sertifikat) dengan nilai sama yang mewakili bagian kepemilikan tidak tertentu atas barang, manfaat suatu barang, jasa atau kegiatan investasi tertentu“.

(Sharia Standard Mikyar No. 17 Sukuk Al Ististmar by AAOIFI)

Sederhananya, jika Anda membeli sukuk, Anda seperti menjadi salah satu pemilik dari aset tersebut. Bedanya dengan saham biasa, kepemilikan dalam sukuk ini didasarkan pada prinsip-prinsip syariah. Sukuk ini mulai berlaku setelah dana yang terkumpul dari penjualan sukuk digunakan sesuai dengan tujuan yang telah ditetapkan.

Baca Juga: Rame Nih! Sukuk Makin Dicari, Simak Pengertian, Jenis, dan Keuntungan Investasi Halal Ini

Karakteristik Sukuk 

Sukuk adalah instrumen keuangan syariah yang semakin populer di kalangan investor. Masih merujuk pada buku Shari’ah Standards dari AAOIFI, sukuk mempunyai karakteristik tertentu yang membedakannya dari instrumen keuangan konvensional seperti saham dan obligasi. Berikut adalah beberapa karakteristik utama sukuk:

1. Representasi Kepemilikan

Sukuk mewakili kepemilikan bersama atas aset yang mendasari penerbitannya. Ini bisa berupa aset fisik seperti properti, infrastruktur, atau aset non-fisik seperti hak guna usaha. Kemudian berbeda dengan obligasi, sukuk bukan merupakan utang. Pemilik sukuk tidak menjadi kreditur bagi penerbit, melainkan menjadi pemilik bersama aset yang mendasari sukuk.

2. Berbasis Syariah

Perlu ditekankan kembali kalau penerbitan dan perdagangan sukuk harus sesuai dengan prinsip-prinsip syariah Islam. Kontrak-kontrak syariah yang digunakan sebagai dasar penerbitan sukuk meliputi akad seperti ijarah (sewa), murabahah (jual beli dengan keuntungan), dan salam (jual beli dengan pembayaran dimuka).

3. Pembagian Untung Rugi 

Pemilik sukuk berbagi keuntungan dan kerugian yang terkait dengan aset yang mendasari sukuk. Jika aset menghasilkan keuntungan, pemegang sukuk akan menerima bagian keuntungannya. Sebaliknya, jika aset mengalami kerugian, pemegang sukuk juga akan menanggung bagian kerugiannya.

4. Transparansi dan Akuntabilitas

Penerbit sukuk diwajibkan untuk memberikan informasi yang transparan dan akurat kepada pemegang sukuk. Informasi ini mencakup rincian aset yang mendasari sukuk, kinerja keuangan, dan rencana penggunaan dana. Dengan memahami karakteristik-karakteristik ini, investor dapat lebih baik dalam mengevaluasi peluang investasi dalam sukuk.

Jenis-Jenis Sukuk

Sukuk, sebagai instrumen investasi syariah yang inovatif, menawarkan berbagai jenis dan struktur yang didesain untuk memenuhi kebutuhan finansial yang beragam. Didasarkan pada prinsip-prinsip syariah yang melarang riba, gharar, dan dholim, sukuk memberikan alternatif investasi yang menarik bagi investor yang mencari instrumen yang etis dan berkelanjutan. 

1. Sukuk Mudhorobah

Sederhananya, modal berasal dari investor 100%, adapun penerbit akan menjadi pengelola modal tersebut. Di mana keuntungan tetap dibagi sesuai dengan hasil kesepakatan di awal.

2. Sukuk Musyaarokah

Sedikit berbeda dengan sukuk mudhorobah, modal dengan konsep sukuk musyarokah itu berasal dari penerbit dan juga investor. Untuk pembagian nisbahnya itu tergantung dari kesepakatan, misalnya – penerbit 60% sedangkan investor 40%.

3. Sukuk Murobahah

Sukuk Murobahah adalah sukuk dengan nilai yang sama yang diterbitkan dengan tujuan pembiayaan pembelian barang secara Murobahah sehingga pemegang sertifikat menjadi pemilik barang.

4. Sukuk Ishtishna’

Sukuk Ishtishna’ adalah sukuk dengan nilai yang sama yang diterbitkan dengan tujuan penggunanaan dana untuk digunakan dalam produksi barang sehingga barang yang diproduksi menjadi milik pemegang sukuk.

5. Sukuk Salam

Akad salam adalah penjualan sesuatu dimasa yang akan datang dengan imbalan sesuatu yang sekarang, atau menjual sesuatu yang dijelaskan sifatnya dalam tanggungan.

6. Sukuk Ijaaroh

Akad ijaaroh adalah suatu akad atas manfaat yang mengandung maksud yang tertentu, mubah, dan dapat didermakan serta dibolehkan dengan imbalan tertentu.

Keuntungan dan Risiko Investasi Sukuk

Sukuk memberikan berbagai keuntungan menarik bagi investor, khususnya mereka yang mencari instrumen investasi yang sesuai dengan prinsip-prinsip syariah Islam. Meski demikian,  dalam melakukan investasi sukuk juga memiliki risiko tertentu yang perlu diperhatikan. Mari memahami tentang keuntungan investasi sukuk dan risikonya.

Keuntungan Investasi Sukuk

1. Imbal Hasil Berbasis Syariah

Investasi sukuk menawarkan keuntungan berupa uang sewa (ujrah) dengan persentase tertentu yang telah ditetapkan sesuai dengan prinsip syariah Islam. Hal ini menjadikan sukuk sebagai instrumen investasi yang bebas dari unsur riba, sehingga cocok bagi individu yang ingin menjaga nilai-nilai keislaman dalam pengelolaan keuangan mereka. Dengan pendekatan ini, investor tidak hanya mendapatkan imbal hasil, tetapi juga ketenangan hati karena investasi mereka sesuai dengan syariah.

2. Pembayaran Rutin

Salah satu daya tarik utama sukuk adalah pembayaran imbal hasil secara rutin, biasanya setiap bulan atau dalam jangka waktu tertentu yang telah ditentukan sebelumnya. Selain itu, nilai pokok modal yang diinvestasikan akan dikembalikan sepenuhnya pada saat jatuh tempo. Sistem ini memberikan kepastian bagi investor untuk mendapatkan aliran pendapatan secara teratur, sambil tetap menjaga keamanan modal mereka hingga akhir periode investasi.

3. Utamakan Prinsip Keadilan

Sukuk didasarkan pada prinsip risiko dan imbalan yang adil, di mana penerbit dan pemegang sukuk berbagi risiko maupun imbal hasil secara proporsional. Hal ini memastikan bahwa pengelolaan sukuk dilakukan secara transparan dan sesuai dengan prinsip syariah. Investor tidak hanya mendapatkan keuntungan, tetapi juga turut serta dalam mendukung proyek-proyek produktif yang mendasari penerbitan sukuk.

4. Kemudahan dalam Pembelian

Investasi sukuk dikenal memiliki proses pembelian yang relatif mudah dibandingkan dengan banyak instrumen investasi lainnya. Proses ini mencakup tahap registrasi, pemesanan, pembayaran, dan konfirmasi yang dirancang agar dapat diakses oleh berbagai kalangan masyarakat. Dengan demikian, sukuk menjadi salah satu pilihan investasi yang inklusif, memungkinkan siapapun untuk mulai berinvestasi tanpa menghadapi hambatan teknis yang rumit.

Risiko Investasi Sukuk 

1. Risiko Kerugian 

Salah satu risiko investasi sukuk adalah kerugian investasi. Hal ini karena harga sukuk cenderung dinamis, yang dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti ekonomi, suku bunga serta kondisi politik. Artinya jika harga sukuk turun, maka nilai investasi Anda menurun., sehingga mengalami kerugian. 

2. Risiko Gagal Bayar 

Risiko investasi sukuk berikutnya adalah risiko gagal bayar. Sesuai namanya, kasus ini terjadi ketika penerbit tidak mampu mengembalikan pokok sukuk dengan berbagai faktor. Misalnya kondisi keuangan perusahaan yang memburuk, perubahan regulasi dan intervensi politik. Meski begitu, risiko gagal bayar ini cenderung jarang terjadi tetapi harus tetap diwaspadai. 

3. Gangguan Sistem Elektronik 

Seiring kemajuan teknologi, investasi sukuk kini banyak dilakukan secara online melalui platform elektronik. Namun, risiko kegagalan sistem, seperti gangguan teknis atau serangan siber, tetap menjadi kemungkinan yang harus diwaspadai.

Risiko tersebut dapat menyebabkan kerugian finansial dan menghambat kelancaran transaksi investasi Anda. Oleh karena itu, pilihlah platform investasi sukuk yang terpercaya dan dilengkapi dengan sistem keamanan yang kuat.

Baca juga: Solutif! Mengenal Securities Crowdfunding, Investasi Riil Saat Pasar Bergejolak

Penutup

Memahami apa itu sukuk adalah langkah awal yang penting sebelum memutuskan untuk masuk ke instrumen ini. Sukuk bukan sekadar alternatif obligasi syariah. Ia adalah cerminan dari prinsip ekonomi Islam yang menempatkan keadilan, transparansi, dan keberkahan sebagai fondasi setiap transaksi.

Dengan memahami jenis, karakteristik, keuntungan, dan risikonya, Anda bisa membuat keputusan investasi sukuk yang lebih terinformasi dan sesuai dengan tujuan keuangan Anda.

#KarenaNyamanItuDisini dan  #TransaksiHalalItuDisini.