Miris! 8 Fakta Peringkat Outlook Utang Indonesia Turun Jadi Negatif, Gara-Gara MBG?

Lembaga pemeringkat internasional Fitch Ratings menyesuaikan prospek atau outlook peringkat utang Indonesia dari stabil menjadi negatif pada 4 Maret 2026. Meski demikian, Fitch tetap mempertahankan peringkat kredit jangka panjang mata uang asing (Long-Term Foreign Currency Issuer Default Rating/IDR) Indonesia di level BBB.

Level BBB menunjukkan bahwa Indonesia masih berada dalam kategori layak investasi (investment grade), meski berada pada batas bawah kategori tersebut.

Revisi outlook ini mencerminkan sejumlah risiko kebijakan dan fiskal yang dinilai dapat memengaruhi stabilitas ekonomi Indonesia ke depan. Berikut 8 fakta penting terkait keputusan Fitch tersebut.

1. Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi

Fitch menilai meningkatnya sentralisasi pengambilan keputusan memunculkan ketidakpastian terhadap konsistensi kebijakan ekonomi.

“Revisi outlook mencerminkan meningkatnya ketidakpastian kebijakan serta kekhawatiran terhadap konsistensi dan kredibilitas bauran kebijakan ekonomi Indonesia di tengah meningkatnya sentralisasi pengambilan keputusan,” tulis Fitch sebagaimana dikutip dari DetikFinance pada Kamis (5/3/2026).

Kondisi ini dinilai berpotensi menekan prospek fiskal jangka menengah dan memengaruhi sentimen investor.

2. Risiko Defisit Fiskal Lebih Tinggi

Fitch memproyeksikan defisit fiskal Indonesia pada 2026 mencapai sekitar 2,9% dari PDB, lebih tinggi dibandingkan target pemerintah sebesar 2,7%.

“Rencana untuk memprioritaskan pengeluaran di semester I-2026 dapat menambah risiko defisit fiskal,” jelas Fitch.

3. Beban Program Makan Bergizi Gratis

Program Makan Bergizi Gratis (MBG) yang merupakan program andalan Presiden Prabowo, dinilai menjadi salah satu perhatian Fitch karena berpotensi meningkatkan pengeluaran sosial pemerintah.

“Upaya untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan mengurangi ketegangan sosial akan mendorong pengeluaran sosial lebih tinggi, termasuk program Makan Bergizi Gratis (1,3% dari PDB),” ungkap Fitch.

4. Penerimaan Negara Masih Rendah

Fitch menilai rasio penerimaan negara Indonesia masih relatif rendah dibandingkan negara lain dengan peringkat BBB. Lembaga tersebut memperkirakan rasio penerimaan pemerintah terhadap PDB hanya sekitar 13,3% pada periode 2026–2027.

Baca juga:  Ngilu! 7 Fakta Defisit APBN 2026, Masih Aman Atau Waswas?

“Kekuatan peringkat ini dibatasi oleh penerimaan pendapatan yang lemah, biaya pembayaran utang yang tinggi, serta indikator tata kelola yang tertinggal dibanding negara-negara BBB lainnya,” sambungnya. 

5. Risiko Eksternal dan Sentimen Investor

Fitch juga menyoroti risiko eksternal yang berpotensi memengaruhi stabilitas ekonomi Indonesia. Lembaga tersebut memperkirakan defisit transaksi berjalan Indonesia akan melebar menjadi sekitar 0,8% dari PDB pada 2026 akibat melemahnya ekspor bersih.

Di sisi lain, volatilitas pasar domestik dan kekhawatiran terhadap tata kelola pasar modal dinilai dapat membuat sentimen investor menjadi rapuh. Kondisi ini berpotensi memicu arus keluar modal, menekan nilai tukar rupiah, serta meningkatkan biaya pinjaman pemerintah.

Selain faktor fiskal dan eksternal, Fitch menilai Indonesia masih memiliki sejumlah tantangan struktural, terutama terkait indikator tata kelola yang dinilai masih tertinggal dibanding negara lain dengan peringkat BBB. Hal ini menjadi salah satu faktor yang membatasi potensi peningkatan peringkat kredit Indonesia di masa depan.

6. Target Pertumbuhan 8% Dinilai Sulit

Fitch menilai target pertumbuhan ekonomi pemerintah sebesar 8% pada 2029 akan sulit dicapai tanpa reformasi struktural yang lebih mendalam.

Meski demikian, lembaga tersebut tetap memproyeksikan pertumbuhan ekonomi Indonesia relatif stabil di sekitar 5% pada 2026–2027, didorong oleh permintaan domestik serta investasi di sektor hilirisasi.

7. Bank Indonesia Klaim Fundamental Ekonomi Tetap Kuat

Menanggapi keputusan Fitch tersebut, Gubernur Bank Indonesia Perry Warjiyo menegaskan bahwa perubahan outlook tidak mencerminkan pelemahan fundamental ekonomi Indonesia.

“Prospek perekonomian Indonesia tetap kuat dan berdaya tahan. Kekuatan ekonomi Indonesia tercermin dari pertumbuhan ekonomi domestik yang tetap solid di tengah ketidakpastian global yang meningkat, inflasi yang tetap terkendali, serta nilai tukar rupiah yang terus diperkuat melalui kebijakan stabilisasi,” ujar Perry kepada CNBC Indonesia.

Bank Indonesia memperkirakan pertumbuhan ekonomi Indonesia pada 2026 berada di kisaran 4,9–5,7% dan meningkat pada 2027.

8. Menkeu Purbaya Sebut Pajak dan Ekonomi Tetap Tumbuh

Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa juga menilai kondisi ekonomi Indonesia tetap berada pada jalur positif meski outlook Fitch menjadi negatif. Menurutnya, berbagai indikator ekonomi menunjukkan tren perbaikan.

“Pendapatan negara di awal tahun 2026 menunjukkan kinerja yang sangat baik. Januari tumbuh 9,5% secara tahunan dan Februari tumbuh 12,8% secara tahunan,” jelas Purbaya sebagaimana dikutip dari Bisnis Indonesia.

Pemerintah pun menegaskan komitmennya untuk terus menjaga stabilitas makroekonomi, disiplin fiskal, serta perbaikan iklim usaha guna mempertahankan kepercayaan investor terhadap ekonomi Indonesia.

Baca juga: Miris! Indonesia Tambah Utang Rp45 Triliun ke Bank Asing, Ini Tujuannya!

Penurunan outlook utang Indonesia oleh Fitch Ratings menjadi negatif mencerminkan adanya kekhawatiran terhadap arah kebijakan ekonomi, potensi pelebaran defisit fiskal, serta meningkatnya pengeluaran sosial seperti program Makan Bergizi Gratis. 

Meski demikian, pemerintah dan Bank Indonesia menegaskan bahwa fundamental ekonomi Indonesia masih kuat, dengan pertumbuhan ekonomi yang stabil serta kinerja penerimaan negara yang terus membaik. Ke depan, konsistensi kebijakan dan penguatan fiskal dinilai menjadi kunci untuk menjaga kepercayaan investor dan stabilitas ekonomi nasional.